需求格局转变 消费需求比重下降也对2012黄金走势有所影响

　　记者近日走访多家黄金卖场发现，受金价回落和消费旺季影响，节前金饰、金条等实物黄金需求旺盛。市场人士预测，2012年黄金消费将再创新高，加上宏观环境的影响，今年国内黄金投资需求将继续增加。国内黄金的需求格局也将有所改变，消费需求的比重将会继续下降。

　　国际金价从每盎司1920元的高点回落到当前的每盎司1600美元左右，国内实物黄金中的千足金、足金金饰价格回落到当前的每克400元以内。“好不容易等到金价回落，赶紧多买点儿存起来。”多名消费者表示，要趁金价回落之机囤货。

　　据中国国际期货研究院研究员孙丽颖介绍，黄金的消费主要包括黄金首饰、工艺品以及实物黄金等。中国和印度是全球最大的两个黄金饰品消费国，重大节日来临使得9月、12月－2月成为国内黄金饰品需求的旺季。从我国的需求结构来看，受到国庆和春节黄金饰品需求大幅增加的影响，一季度和三季度黄金总需求都会大幅上涨。

　　尽管黄金饰品尤其是中国黄金饰品的需求在全部需求中依然占据很大比重，然而从近几年黄金的走势来看，金价受黄金首饰供需的影响越来越小，甚至呈现逐年下降的趋势，反而黄金的投资需求呈现大幅增加的态势。尤其是在全球经济逐渐衰退，宏观面主导金融市场走势的情形之下，黄金的投资需求变化也成为黄金价格走势最重要的影响因素。

　　据统计，2011年三季度随着黄金价格上涨，黄金投资需求在总需求中所占比重再次超过黄金饰品的需求，达到44%的水平。

　　作为黄金第一消费大国的中国，对黄金的消费需求在总需求中所占比重一直很大，2011年三季度全球金饰需求同比下降10.27%至465.6吨，然而中国金饰需求同比增长12.64%至131吨，占国内黄金总需求的68.5%，占全球金饰需求的28%，成为金饰需求最大的单一市场。三季度我国黄金消费总需求为191.2吨，为投资需求的3倍。

　　据孙丽颖介绍，随着宏观环境的恶化以及黄金价格大涨，黄金等贵金属的投资在国内逐渐受到投资者的广泛追捧，2011年仅上海黄金交易所的黄金交易量就达到了2.5万吨左右，比2010年增长0.2万吨，成交金额增加37%。

2012年黄金能否继续保持升势，中国黄金消费格局将会发生怎样的变化？
美国货币政策将直接影响2012黄金走势 　　2012年对于黄金长期走势来讲将会是非常重要的一年，欧债危机大规模爆发，美国经济挑战依然巨大。美元能否大幅反弹将直接影响今年黄金市场走势。

　　据分析，一、二季度欧元区将有大规模债务到期，债务违约在所难免，欧元区各国银行流动性问题也逐渐浮出水面，引起市场普遍忧虑。欧盟以及欧洲央行能否出台有效的解决措施以帮助欧洲各国渡过难关，将直接影响到国际金融市场的后期走向。虽然近期美国的经济数据有所好转，然而能否持续下去依然是未知数，经济复苏仍然面临很大的困难。总体来看，2012年国际宏观环境仍不容乐观，金融市场面临巨大的压力。

　　孙丽颖指出，如果美国继续弱势美元，并推出新一轮量化宽松政策，将会为黄金提供一定的上涨动力，黄金将继续维持强势，再创新高。反之，美元大幅反弹将会使黄金牛市结束，进入漫长的下跌通道。总体来看，今年黄金将会走出一轮先抑后扬随后持续下跌的行情。

　　冠龙贵金属理财师刘熠认为，2012年的宏观大环境仍然明显有利于黄金，欧美需要超低利率和适度宽松的货币政策，年内升息几无可能；美国经济有二次探底的可能，世界经济逐渐陷入衰退。世界各国货币量化宽松预期不断加大，世界经济形势依然非常有利于黄金在调整后的低点恢复上行趋势，2012年金价可能会先抑后扬，重要的行情或许会在下半年到来。建议投资者适当配置贵金属投资比例、逢低买入使自己的财富保值、增值。

　　专家还建议，投资者应时刻关注宏观面的动态，尤其是美国的货币政策将会直接影响到2012黄金走势，在具体操作中严忌过分追涨或追跌，严格设好止损。